New Mountain Capital
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New Mountain è stata fondata negli Stati Uniti nel 1999 da Steve Klinsky, un pioniere americano del private equity che nel 1981 ha co-fondato il primo team di leveraged buyout (LBO) di Goldman Sachs.
Attualmente la società ha in gestione quasi 55 miliardi di dollari, suddivisi tra l'attività principale e di lunga data di private equity e l'attività di private debt lanciata nel 2008.
L'azienda impiega oltre 200 persone, di cui più della metà si dedica agli investimenti.
Opera in modo indipendente, essendo per oltre il 90% di proprietà degli attuali soci, mentre il resto è detenuto da Blackstone, con cui ha stretto un'alleanza strategica nel 2018.
Una specializzazione difensiva per la crescita
New Mountain investe solo insettori di crescita aciclici, una strategia d'investimento che New Mountain definisce "crescita difensiva".
L'approccio di origination consiste nell'individuare ogni anno temi d'investimento e sottosettori in crescita e resilienti. Vengono formati team interni per approfondire la conoscenza di ciascun sottosettore target (il "processo di deep dive"), in particolare ricorrendo all'aiuto di esperti. New Mountain non effettuerà un investimento iniziale in un sotto-settore target prima di alcuni anni dalla sua identificazione.
Di conseguenza, il team ha sviluppato una forte competenza differenziata in alcuni segmenti del settore sanitario, come i servizi o i prodotti forniti al settore delle scienze della vita, e in sottosettori posizionati all'intersezione tra il settore tecnologico e altri settori, come l'informatica sanitaria o i servizi infrastrutturali. In questi segmenti di mercato, New Mountain è diventata leader negli Stati Uniti grazie a una serie di investimenti di successo.
Questa forte competenza nel settore, maturata in oltre 20 anni di attività, consente al team di approvvigionarsi in maniera proattiva e proprietaria, al fine di evitare le gare d'appalto.
Disciplina esemplare e monitoraggio meticoloso
Il track record di New Mountain di rendimenti elevati e costanti nel tempo e di tassi di perdita prossimi allo zero sin dall'inizio è molto raro nel settore del private equity. Nessuna delle società detenute da New Mountain ha saltato un pagamento di interessi sul proprio debito finanziario.
Questa stabilità e la bassissima volatilità sono il risultato di :
- La selezione di sottosettori target resilienti,
- Processi di governance interna ben consolidati e in costante miglioramento,
- Una disciplina d'investimento altamente selettiva,
- L'implementazione di strutture finanziarie prudenti,
- Forte esperienza nel settore,
- E il valore aggiunto delle risorse operative di New Mountain nelle società in portafoglio
Prudenza ed eccellenza operativa
Nell'ambito dei nostri piani di creazione di valore, i team di New Mountain sono molto attivi e impegnati a fianco dei nostri gestori, co-conducendo numerosi miglioramenti operativi e strategici all'interno delle società che acquisiamo, con particolare attenzione alla gestione del rischio.
La leva finanziaria, pur presente, ha storicamente svolto un ruolo secondario nella generazione dei rendimenti. Viene data priorità alla crescita delle società partecipate durante la fase di detenzione, rafforzando la solidità del portafoglio di New Mountain.
New Mountain ha costruito il suo successo su 4 pilastri:
- Il talento del team manageriale presente all'interno delle società
- Uso moderato della leva finanziaria
- Crescita esterna sostenuta attorno a piattaforme leader (strategia "buy and build")
- L'applicazione metodica del playbook operativo di New Mountain, costruito in oltre 20 anni sulla base dell'esperienza passata dei partner operativi nei settori di loro scelta.
Posizionamento coerente e risorse in crescita
Nonostante il successo, che le consentirebbe naturalmente di ampliare il proprio campo d'azione verso le large cap, l'azienda ha mantenuto la propria posizione nel segmento medio del mercato. New Mountain ha costantemente rafforzato la propria organizzazione istituzionalizzandola e intensificando le capacità operative interne. Di conseguenza, l'azienda dispone oggi di notevoli risorse, tipiche di una large cap, che può mettere al servizio delle aziende di media capitalizzazione.
Le best practice della società sono ora formalizzate in playbook operativi che New Mountain può applicare sistematicamente. New Mountain dispone di tutte le competenze interne necessarie per creare valore nel suo portafoglio: un team di investimento di grande esperienza, un team operativo dedicato altamente specializzato con un'ampia gamma di competenze funzionali e un team di mercato dei capitali dedicato alla strutturazione delle operazioni.
Il loro impegno di lunga data nei confronti dei criteri ESG (oltre 15 anni) è inoltre una caratteristica eccezionale per un fondo di private equity, che negli Stati Uniti è ancora più raro che in Europa.
Partner di Nuova Montagna VII
Fondo azionario strategico New Mountain II
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