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Capire il private equity

L'attività di Private Equity

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L'attività di Private Equity

Pubblicato su

3/11/2023

Episodio

2

2:24mn

Sintesi

Il private equity è un settore che gestisce investimenti in società non quotate per conto di investitori prevalentemente istituzionali e si è espanso in tutto il mondo, con oltre 4.000 società di gestione e più di 5.000 miliardi di dollari in gestione. Conosciuta come l'asset class più performante nel lungo periodo, i rendimenti medi annui sono compresi tra il 10% e il 15%, con alcuni fondi che superano il 20%.

Trascrizione scritta

Maurice Tchenio: Il private equity è un'attività recente che ho avuto la fortuna di conoscere fin dai suoi esordi negli anni '80. Si tratta di investitori prevalentemente istituzionali - fondi pensione, compagnie di assicurazione, banche e alcuni individui facoltosi che vogliono investire in società non quotate - che delegano la gestione di questi investimenti a società di gestione altamente specializzate, chiamate private equity companies. Questa attività, nata negli Stati Uniti, ha avuto una crescita spettacolare negli ultimi 40 anni, sia dal punto di vista geografico - è presente praticamente in tutti i Paesi del mondo, con circa 4.000 società di gestione quotate in borsa che gestiscono un capitale di oltre 5.000 miliardi di dollari - sia dal punto di vista della tipologia di aziende a cui si rivolge.

Si distingue tra fondi di venture capital che investono in start-up, società di growth capital che investono in aziende in crescita e società che investono in buy-out di aziende di dimensioni crescenti, che possono raggiungere diverse decine di miliardi di dollari, utilizzando la leva finanziaria, cioè il debito, noti come leveraged buy-out (LBO), e buy-out di aziende in situazioni di turnaround. Il private equity è oggi riconosciuto come la classe di attivi più performante nel lungo periodo rispetto agli investimenti tradizionali in obbligazioni, società quotate o immobili, e i rendimenti storici medi del private equity, soprattutto Buy-Out e Growth, sono compresi tra il 10% e il 15% all'anno. I migliori fondi al mondo hanno rendimenti superiori al 20% annuo.

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Per saperne di più

In questa serie

10

Episodi

Che cos'è il private equity?

Il private equity consente agli investitori di investire in società non quotate in borsa con gestori specializzati che mirano a ottenere rendimenti elevati sostenendo aziende in rapida crescita e ben gestite. A differenza del mercato azionario, in cui il giudizio è trimestrale, il private equity offre un orizzonte di investimento di 5-7 anni per sviluppare ed eseguire un piano aziendale.

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

Il private equity consente agli investitori di investire in società non quotate in borsa con gestori specializzati che mirano a ottenere rendimenti elevati sostenendo aziende in rapida crescita e ben gestite. A differenza del mercato azionario, in cui il giudizio è trimestrale, il private equity offre un orizzonte di investimento di 5-7 anni per sviluppare ed eseguire un piano aziendale.

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

L'attività di Private Equity

Il private equity è un settore che gestisce investimenti in società non quotate per conto di investitori prevalentemente istituzionali e si è espanso in tutto il mondo, con oltre 4.000 società di gestione e più di 5.000 miliardi di dollari in gestione. Conosciuta come l'asset class più performante nel lungo periodo, i rendimenti medi annui sono compresi tra il 10% e il 15%, con alcuni fondi che superano il 20%.

Maurice Tchenio

Maurice Tchenio

Il private equity è un settore che gestisce investimenti in società non quotate per conto di investitori prevalentemente istituzionali e si è espanso in tutto il mondo, con oltre 4.000 società di gestione e più di 5.000 miliardi di dollari in gestione. Conosciuta come l'asset class più performante nel lungo periodo, i rendimenti medi annui sono compresi tra il 10% e il 15%, con alcuni fondi che superano il 20%.

Maurice Tchenio

Maurice Tchenio

Le basi del private equity

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

Le quattro strategie del private equity

Il private equity comprende una serie di strategie di investimento in società non quotate, dal capitale di rischio per le start-up ai fondi di turnaround per le società in difficoltà, con profili di rischio e di liquidità diversi. I fondi di growth capital e LBO si rivolgono a società più mature e offrono un rapporto rischio/rendimento più interessante, mentre i fondi di turnaround operano in situazioni più complesse e rischiose.

Louis Flamand

Il private equity comprende una serie di strategie di investimento in società non quotate, dal capitale di rischio per le start-up ai fondi di turnaround per le società in difficoltà, con profili di rischio e di liquidità diversi. I fondi di growth capital e LBO si rivolgono a società più mature e offrono un rapporto rischio/rendimento più interessante, mentre i fondi di turnaround operano in situazioni più complesse e rischiose.

Louis Flamand

La creazione di valore nel private equity

Il Private Equity crea valore attraverso leve come la governance attiva, l'allineamento degli interessi, la crescita esterna e l'investimento a lungo termine, con strategie operative collaudate. Queste leve consentono di generare rendimenti elevati attraverso la crescita organica, il miglioramento dei margini operativi, l'uso di leve finanziarie, la rivalutazione dei multipli e le strategie di consolidamento, allontanandosi dalla pura ingegneria finanziaria per concentrarsi su uno sviluppo industriale concreto e a lungo termine.

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

Il Private Equity crea valore attraverso leve come la governance attiva, l'allineamento degli interessi, la crescita esterna e l'investimento a lungo termine, con strategie operative collaudate. Queste leve consentono di generare rendimenti elevati attraverso la crescita organica, il miglioramento dei margini operativi, l'uso di leve finanziarie, la rivalutazione dei multipli e le strategie di consolidamento, allontanandosi dalla pura ingegneria finanziaria per concentrarsi su uno sviluppo industriale concreto e a lungo termine.

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

Il rischio maggiore nel private equity

Louis Flamand spiega che il rischio principale nel private equity è il rischio di squadra. Per ridurre al minimo questo rischio, Altaroc investe in grandi fondi con grandi team e si assicura che questi siano coesi e impegnati in una visione comune, garantendo al contempo che gli interessi siano condivisi in modo equo e che i membri chiave siano coinvolti finanziariamente insieme agli investitori.

Louis Flamand

Louis Flamand spiega che il rischio principale nel private equity è il rischio di squadra. Per ridurre al minimo questo rischio, Altaroc investe in grandi fondi con grandi team e si assicura che questi siano coesi e impegnati in una visione comune, garantendo al contempo che gli interessi siano condivisi in modo equo e che i membri chiave siano coinvolti finanziariamente insieme agli investitori.

Louis Flamand

Louis Flamand, il nostro Chief Investment Officer, ci spiega il fenomeno della famosa curva a J.

Louis Flamand

Louis Flamand, il nostro Chief Investment Officer, ci spiega il fenomeno della famosa curva a J.

Louis Flamand

È il momento giusto per investire nel private equity?

Frédéric Stolar spiega che nel private equity non c'è un vero e proprio market timing, perché gli investimenti sono distribuiti su cinque anni e le uscite sono simili, il che rende omogenei i punti di ingresso e di uscita. Sono i gestori a decidere quando acquistare e vendere le società.

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar spiega che nel private equity non c'è un vero e proprio market timing, perché gli investimenti sono distribuiti su cinque anni e le uscite sono simili, il che rende omogenei i punti di ingresso e di uscita. Sono i gestori a decidere quando acquistare e vendere le società.

Frédéric Stolar

Frédéric Stolar

I vantaggi di un'offerta vintage

Altaroc offre una strategia d'investimento in private equity basata su fondi di fondi d'annata, che fornisce un'esposizione equilibrata investendo ogni anno, nonostante le difficoltà di selezionare rigorosamente 5-7 fondi eccezionali ogni anno.

Louis Flamand

Altaroc offre una strategia d'investimento in private equity basata su fondi di fondi d'annata, che fornisce un'esposizione equilibrata investendo ogni anno, nonostante le difficoltà di selezionare rigorosamente 5-7 fondi eccezionali ogni anno.

Louis Flamand

Il private equity nel quadro della costruzione di una strategia patrimoniale

Il private equity è una delle asset class con le migliori performance, ma è ancora poco rappresentato nei portafogli francesi. Altaroc offre annate chiavi in mano per rendere il private equity più accessibile e consentire ai clienti privati di replicare le strategie dei grandi investitori istituzionali di private equity.

Thibaut Mortelecq

Thibaut Mortelecq

Il private equity è una delle asset class con le migliori performance, ma è ancora poco rappresentato nei portafogli francesi. Altaroc offre annate chiavi in mano per rendere il private equity più accessibile e consentire ai clienti privati di replicare le strategie dei grandi investitori istituzionali di private equity.

Thibaut Mortelecq

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Comprendere le commissioni del private equity

Claire Peyssard-Moses

Claire Peyssard-Moses

Claire Peyssard-Moses

Claire Peyssard-Moses

Driver di performance del private equity

Il private equity ha storicamente sovraperformato i mercati quotati, grazie soprattutto a una migliore redditività, a una volatilità ridotta e a un allineamento unico di interessi tra investitori e management. Il suo universo d'investimento è 20 volte più ampio di quello dei mercati quotati e offre opportunità esclusive. Scoprite perché questa asset class è un must per qualsiasi portafoglio diversificato.

Louis Flamand

Il private equity ha storicamente sovraperformato i mercati quotati, grazie soprattutto a una migliore redditività, a una volatilità ridotta e a un allineamento unico di interessi tra investitori e management. Il suo universo d'investimento è 20 volte più ampio di quello dei mercati quotati e offre opportunità esclusive. Scoprite perché questa asset class è un must per qualsiasi portafoglio diversificato.

Louis Flamand

Perché il market timing non ha senso nel private equity

Il private equity evita i capricci del market timing grazie a un orizzonte d'investimento a lungo termine (da 7 a 10 anni) e a una strategia di impiego graduale. Investendo regolarmente, si ottimizza la diversificazione e si riducono i rischi legati ai cicli economici. Scoprite perché questo approccio è adottato dai maggiori investitori istituzionali.

Louis Flamand

Il private equity evita i capricci del market timing grazie a un orizzonte d'investimento a lungo termine (da 7 a 10 anni) e a una strategia di impiego graduale. Investendo regolarmente, si ottimizza la diversificazione e si riducono i rischi legati ai cicli economici. Scoprite perché questo approccio è adottato dai maggiori investitori istituzionali.

Louis Flamand

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Le informazioni sulle performance sono unicamente a scopo illustrativo. Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. L'investimento in private equity comporta un elevato grado di rischio. I potenziali investitori devono avere la capacità finanziaria e la volontà di sostenere i rischi associati all'investimento nei Fondi (compresa la potenziale perdita totale del loro capitale) e, per le gamme Altaroc, la mancanza di liquidità. Per saperne di più.