Il NAV (Net Asset Value) rappresenta il valore totale delle attività del fondo meno i suoi debiti. Si calcola quindi sommando il valore equo del portafoglio e della liquidità del fondo, meno i debiti, compreso il debito per carried interest. La variazione del NAV in un determinato periodo deriva dal valore creato dal portafoglio in quel periodo, meno tutte le spese e l'allocazione del fondo di carried interest.