Private Equity
Leistung & Risiko
Leistung & Risiken von Private Equity
Erfahren Sie mehr über die Performance und die Risiken dieser Anlageklasse
Risiken der Anlageklasse
Die Risiken von Private Equity
Leistungsverlauf
Die historische Leistung von Private Equity
Die historische Performance von Private-Equity-Fonds
Die über 15 Jahre gemessene Gesamtrendite von französischem Private Equity liegt bei durchschnittlich 13,3%* pro Jahr, nach Abzug von Gebühren und Carried Interest. Sie übertrifft andere große Anlageklassen, insbesondere den CAC 40 (10,5%*)) und Immobilien (4,7%*). Mit einer durchschnittlichen Wertentwicklung von +16,41%** über 10 Jahre schneidet die Anlageklasse auch weltweit besser ab.
Die historische Performance der Fonds des ersten Quartils
Die Private-Equity-Fonds werden nach ihrer Performance geordnet. Das erste Quartil entspricht den 25% der Fonds mit der besten Performance. In Frankreich erzielten die Fonds des ersten Quartils seit ihrer Gründung eine durchschnittliche jährliche IRR von 25,7%*. Weltweit schwankte die Performance des ersten Quartils in den letzten 25 Jahren zwischen 14% und 31%** pro Jahrgang.
* Quelle: France Invest(Performance-Studie vom 27. Juni 2024)
** Quelle: Pitchbook September 2023
Investitionen in Private Equity bergen das Risiko der Liquidität und des Kapitalverlusts. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.
* Quelle: France Invest(Performance-Studie vom 27. Juni 2024)
** Quelle: Pitchbook September 2023
Investitionen in Private Equity bergen das Risiko der Liquidität und des Kapitalverlusts. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.
Die vier Segmente von Private Equity
Die Schaffung von Wert
Die Hebel der Wertschöpfung in Private Equity
Private Equity wendet zeitlose Wertschöpfungsrezepte an.
Leistung
Messung der Leistung bei Private Equity
Die Performance von Private-Equity-Fonds wird langfristig geschätzt.
Der Fonds setzt sein Kapital traditionell über einen Zeitraum von 5 Jahren ein, und die klassische Haltedauer beträgt ebenfalls fast 5 Jahre für jede Beteiligung.
Wenn man davon ausgeht, dass der Fonds bei jeder Investition durchschnittlich das 2fache seines Einsatzes erzielt, wird er in der Regel ab dem 7. Jahr die gesamten von seinen Zeichnern eingesetzten Mittel zurückgeben.
Letztere werden also ab dem 8. Jahr einen Gewinn aus ihren Investitionen erzielen.
Da die Anteile der Fonds nicht an einem liquiden Markt notiert sind, kann der Anleger die Rentabilität seiner Investition nicht anhand der Entwicklung eines Börsenkurses messen.
Die Performance einer Private-Equity-Investition wird anhand des Multiple of Invested Capital (TVPI) und des Internal Rate of Return (IRR) gemessen.
Wenn man davon ausgeht, dass der Fonds bei jeder Investition durchschnittlich das 2fache seines Einsatzes erzielt, wird er in der Regel ab dem 7. Jahr die gesamten von seinen Zeichnern eingesetzten Mittel zurückgeben.
Letztere werden also ab dem 8. Jahr einen Gewinn aus ihren Investitionen erzielen.
Da die Anteile der Fonds nicht an einem liquiden Markt notiert sind, kann der Anleger die Rentabilität seiner Investition nicht anhand der Entwicklung eines Börsenkurses messen.
Die Performance einer Private-Equity-Investition wird anhand des Multiple of Invested Capital (TVPI) und des Internal Rate of Return (IRR) gemessen.
Das Leben eines Private-Equity-Fonds
Leistung
Das TVPI oder Multiple Funds
Le TVPI, ou Total Value Paid In, se calcule ainsi :
TVPI = (Distributions versées + valeur estimée du portefeuille) / Montant total appelé.
Il se décompose en : TVPI = DPI + RVPI
Paid In : montant appelé auprès des investisseurs
DPI (Distribution to Paid In) : Montant distribué aux investisseurs rapporté à leurs investissements dans le fonds
RVPI (Residual Value to Paid In) : Juste valeur du fonds rapporté aux montants investis
TVPI > 1 :
La somme de la valeur du portefeuille et des distributions réalisées est supérieure au capital investi ; le fonds est donc en position de gain en capital.
TVPI < 1 :
Le fonds n’a pas encore créé de valeur.
TVPI = (Distributions versées + valeur estimée du portefeuille) / Montant total appelé.
Il se décompose en : TVPI = DPI + RVPI
Paid In : montant appelé auprès des investisseurs
DPI (Distribution to Paid In) : Montant distribué aux investisseurs rapporté à leurs investissements dans le fonds
RVPI (Residual Value to Paid In) : Juste valeur du fonds rapporté aux montants investis
TVPI > 1 :
La somme de la valeur du portefeuille et des distributions réalisées est supérieure au capital investi ; le fonds est donc en position de gain en capital.
TVPI < 1 :
Le fonds n’a pas encore créé de valeur.
Der TVPI steigt und spiegelt die Wertschöpfung wider, die im Laufe der Zeit erzielt wird.
Investitionen in Private Equity sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung.
Investitionen in Private Equity sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung.
Leistung
Der IRI oder IRR
Der IRR ist die Interne Ertragsrate (Internal Rate of Return).
Die Netto-IRR ist die IRR, die ein Zeichner mit seiner Investition in einen Fonds erzielt.
Er betrachtet :
Die Netto-IRR ist die IRR, die ein Zeichner mit seiner Investition in einen Fonds erzielt.
Er betrachtet :
die Gesamtheit der (negativen) Bewegungen in Bezug auf jede der aufeinanderfolgenden Mittelabrufe
alle (positiven) Zahlungsströme, die mit (i) den Ausschüttungen sowie(ii) dem geschätzten Restwert der am Tag der Berechnung im Fonds gehaltenen Anteile (dem sogenannten Nettoinventarwert der Anteile) verbunden sind.
Im Gegensatz zum Multiple beinhaltet er also den Zeiteffekt.
Da die Kapitalflüsse für den Anleger vollständig und netto sind, ist dieser Satz nach Abzug der Verwaltungsgebühren und des Carried Interest zu verstehen.
Der Nettoinventarwert eines PE-Portfolios (auch als Net Asset Value bezeichnet) ergibt sich aus :
Da die Kapitalflüsse für den Anleger vollständig und netto sind, ist dieser Satz nach Abzug der Verwaltungsgebühren und des Carried Interest zu verstehen.
Der Nettoinventarwert eines PE-Portfolios (auch als Net Asset Value bezeichnet) ergibt sich aus :
durch Addition der beizulegenden Zeitwerte der einzelnen Unternehmen, die in diesem Portfolio gehalten werden (wie von der Verwaltungsgesellschaft des Fonds ermittelt),
und durch Abzug des Wertes der Verbindlichkeiten des Portfolios und des theoretischen Carried Interest, der dem Managementteam zusteht.
Im Gegensatz zu den Aktienmärkten schwanken die fairen Werte von Unternehmen, die sich im Besitz von Fonds befinden, nicht jeden Tag. Die beiden gängigsten Methoden zur Ermittlung dieser Werte sind die Multiple-Methode und die DCF-Methode (Discounted Cash-Flow).
Investitionen in Private Equity sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.
Investitionen in Private Equity sind mit Liquiditäts- und Kapitalverlustrisiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.
Methode der Berechnung
Berechnung der Performance bei Private Equity
Das altaroc-Angebot
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Private Equity
Discovery
Der Discovery FCPR ist ein Private-Equity-Produkt, das für Lebensversicherungen und KER optimiert ist. Es kombiniert eine betreute Liquidität für den Versicherten und den Versicherer mit einer flexiblen Zeichnung und einem sofortigen Kapitalabruf.
Mindestverpflichtung
Vom Versicherer festgelegter Betrag
Format
Von der AMF zugelassener FCPR
Unterzeichner
Natürliche Personen
Private Equity
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Jedes Jahr ein leistungsstarkes, schlüsselfertiges, globales Private-Equity-Portfolio mit hoher Diversifizierung.
MINDESTVERPFLICHTUNG
Ab 100.000€
Format
Unterzeichner
Informierte natürliche oder juristische Personen
Private Equity
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Mindestverpflichtung
nicht definiert
Format
nicht definiert
Unterzeichner
nicht definiert
Private Equity-Nachrichten
FAQ
Wie erklärt sich die Performance von Private Equity?
Welche Risiken sind mit der Investition in Private Equity verbunden?
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