Commissioni di private equity
Sintesi
Trascrizione scritta
Eliott Vincent: E queste performance sono ancora attraenti, quindi è vero che è un argomento di cui sentiamo parlare spesso, quindi è ovviamente una delle cose che guardiamo. È del tutto normale. Queste performance assolute e relative possono essere replicate nonostante il problema delle commissioni, che sono notoriamente elevate nell'asset class del private equity.
Dimitri Bernard: Sì, le commissioni di private equity sono elevate, ma riflettono i costi di gestione del settore. I migliori fondi investono molte risorse in ogni operazione di acquisizione e trasformazione delle aziende. E si rivolgono a una serie di esperti, che si tratti di strategia, di miglioramento dei margini, di tasse, di questioni legali o anche, sempre più spesso, di tutti gli aspetti ESG. Tutto il lavoro che devono fare è molto costoso. Ma vorrei ricordare che, a differenza delle società quotate, le informazioni sul private equity - cioè tutto ciò che non è quotato - non sono pubbliche e, in ogni caso, sono meno standardizzate. La preparazione e la lettura di queste informazioni richiede molto lavoro, e questa è l'intera fase di due diligence.
Eliott Vincent: C'è un vantaggio altamente competitivo per un fondo che conosce perfettamente un obiettivo e vuole acquisirlo prima di chiunque altro.
Dimitri Bernard: Sì, e vorrei ricordare che quando si investe in altre classi di attivi, come gli immobili, ci sono costi che a volte sono più noti, ma che sono essenziali per la vita dell'investimento. Nel caso degli immobili, quindi, ci sono le spese notarili, i lavori, ma questo non impedisce alla classe di attivi di generare plusvalenze. Quindi, alla fine, bisogna guardare al private equity, come a qualsiasi altra asset class, non alla luce dei costi, ma alla luce della performance al netto dei costi. Ed è di questo che abbiamo appena parlato, una performance quasi doppia rispetto al mercato azionario.
Eliott Vincent: Quindi, con tutto quello che ha appena detto, come spiega il fatto che l'investitore privato di oggi, il singolo, abbia così poca esposizione a questa classe di attivi, quando in realtà è dove può cercare alti rendimenti per costruire una sostanziale ricchezza finanziaria usando questa tasca come fondo di portafoglio?
