Private Equity zugänglich machen
Zusammenfassung
Schriftliche Transkription
Eliott Vincent: Wie erklärst du dir angesichts all dessen, was du gerade erwähnt hast, dass Privatanleger heute so wenig in dieser Anlageklasse engagiert sind, obwohl sie dort letztlich nach hohen Renditen suchen können, um ein großes Finanzvermögen aufzubauen, indem sie diese Tasche als Portfoliofonds nutzen?
Dimitri Bernard: Es gibt viele Gründe. Ich werde nicht alle aufzählen, aber der erste ist die Mindestinvestition in Private-Equity-Fonds, denn wenn man nicht über Akteure wie Altaroc investiert, muss man normalerweise ziemlich hohe Beträge investieren. Das heißt, dass die Fonds, in die wir investieren, manchmal 10, 15 oder 20 Millionen Euro betragen, was das Mindestinvestitionsvolumen darstellt. Es stimmt, dass uns manchmal einige sagen werden, dass die Tickets niedriger sind. Das ist bei einigen Fonds der Fall, aber nicht bei den internationalen Fonds, die unseren Auswahlkriterien entsprechen. Dieser Betrag ist also viel zu hoch. Das ist der historische Betrag, den man in Private-Equity-Fonds investieren sollte. Für einen Privatkunden ist er zu hoch, insbesondere wenn er diversifizieren und ein Portfolio aus mehreren Fonds aufbauen möchte.
Eliott Vincent: Er hat nicht unbedingt Zugang zu zusätzlichem Wissen.
Dimitri Bernard: Er hat nicht unbedingt Kenntnis von diesen Geldern. Da hast du natürlich recht. Wir haben das Ticket für die Fondsreihe Altaroc Odyssey, die jedes Jahr fünf bis sechs Private-Equity-Fonds mit, sagen wir, sechs bis acht Jahren Co-Investments anbietet, auf 100.000 € gesenkt, was ein sehr diversifiziertes Portfolio ergibt. Hätte der Privatinvestor das Projekt allein durchführen wollen, hätte man vielleicht 100 bis 150 Millionen Euro aufbringen müssen, um es zu replizieren. Der zweite Grund ist die mangelnde Kenntnis des Produkts, denn die Anlageklasse gibt es schon lange. In den USA ist sie seit 60 Jahren in den Portfolios der großen institutionellen Anleger vertreten, in Europa seit etwas mehr als 40 Jahren und in Asien seit fast 20 Jahren. Allerdings noch vor dem Aufkommen von Akteuren wie Altaroc. Der Privatkunde und sein Berater hatten keine Kenntnis davon. Also gibt es eine entscheidende Bildungsherausforderung auf der Ebene der Vertriebspartner und der Endkunden. Und wir wissen, wovon wir sprechen, denn wir haben im letzten Jahr 300 Schulungs-Webinare durchgeführt. Der dritte Grund ist, dass die Funktionsweise der Anlageklasse komplex ist und viele Merkmale aufweist. Wir haben über Kapitalabrufe und Ausschüttungen gesprochen. Es gibt die J-Kurve, es gibt die Bewertungsmethoden, es gibt die Exits. Und wenn man nur schaut, wenn man nur bei der Zeichnung aufhört. Wenn du historisch gesehen einen Private-Equity-Fonds zeichnen willst, musst du mit drei bis fünf Monaten rechnen, mit einem Verwaltungspaket, das sehr schwerfällig ist, das aus Papier besteht. Das ist für Privatkunden nicht geeignet, zumal diese Fonds nicht über die Teams, die Größe und die Infrastruktur verfügen, die es ihnen ermöglichen, so viele Kunden zu "onboarden", möchte ich sagen. Wir bei Altaroc mussten also die gesamte digitale Infrastruktur aufbauen, die der Privatkunde heute erwartet, wenn er ein Finanzprodukt abschließt oder auch alle anderen Erfahrungen, die er in seinem täglichen Leben macht. Also ein digitales Ökosystem, das für die Verwaltungsgesellschaft mit Kosten verbunden ist, die, so scheint es mir, bei etwa 10 Millionen pro Jahr liegen. Und es ist diese Technologie, die die Berater und der Endkunde heute brauchen, um das beste Erlebnis zu haben.
Eliott Vincent: Das ist sehr klar. Du hast darauf hingewiesen, dass es noch viele Hindernisse zu überwinden gibt. Du hast das Angebot von Altaroc Odyssey erwähnt, das unser jährlich aufgelegter Dachfonds ist. Es stimmt, dass dieses Angebot eine relativ kurze Geschichte hat, da es erst seit vier Jahren existiert. Dennoch haben uns fast 6.000 Anleger ihr Vertrauen geschenkt, um in dieses Produkt zu investieren, wobei die meisten von ihnen zum ersten Mal in Private Equity investiert haben. Sie haben sich für uns entschieden. Wie erklären Sie sich das?
Dimitri Bernard: Also, zunächst einmal wurde unsere Verwaltungsgesellschaft 1972 von Maurice Tchenio gegründet. Sie ist also eine der ältesten Private-Equity-Verwaltungsgesellschaften in Frankreich. Aber du hast Recht, die Millésime Altaroc Odyssey gibt es seit vier Jahren, das ist also eine relativ kurze Zeit. Aber die Realität ist, dass es vor dem Aufkommen von Akteuren wie Altaroc, zumindest meines Wissens, kein Portfolio dieser Qualität gab, das ab 100.000 € zugänglich war. Das ist also eine Sache, aber es gibt mehrere Dinge, die dazu beigetragen haben. Dazu gehört der Zugang zu erstklassigen Fonds, aber auch die beträchtlichen Mittel, die Frédéric und Maurice in den Aufbau der Verwaltungsgesellschaft investiert haben. Wir sind heute fast oder über 70 Personen in weniger als vier Jahren. Es gibt ein Erfahrungsniveau, das in den Teams immerhin recht konsequent ist. Die Erfahrung unserer Gründer, die zusammen über 80 Jahre Erfahrung im Bereich Private Equity haben, die ihre Fonds gegründet und mehrere Jahre lang verwaltet haben. Wir haben auch im Investmentteam Louis, Louis Flamand, der 15, 20 Jahre Erfahrung im Bereich Private Equity hat. Davor war er verantwortlich für die Private Equity Allokationen bei Metlife, das ist einer der größten Versicherer der Welt. Und diese Erfahrung, diese Expertise haben wir in allen Teams, sei es im Technologieteam, im Operationsteam, im Marketingteam, im Vertriebsteam. In jedem Fall ist es eine Expertise, man spricht auch von Track Record, die sich in all diesen Teams bewährt hat, mit vielen Menschen, die ebenso leidenschaftlich für das sind, was sie tun.
Dimitri Bernard: Wir sind davon überzeugt, dass wir ein qualitativ hochwertiges Angebot haben, das sich nicht auf ein Angebot beschränkt, sondern auf eine ganze Palette von Dienstleistungen, die wir anbieten möchten. Wie bereits erwähnt, werden jedes Jahr Hunderte von Webinaren und physischen Veranstaltungen organisiert. Wir haben einen sehr engagierten Partnerservice mit über 1000 eingehenden Anrufen pro Monat, bei denen Fragen beantwortet, zurückverfolgt und geprüft werden. Und es gibt noch ein weiteres Element, das von grundlegender Bedeutung ist: Wir sprachen vorhin von der Interessenangleichung, die bei Private Equity sehr wichtig ist. Nun, Frédéric und Maurice investieren jedes Jahr 33 Millionen Euro in jeden Millésime. Wenn meine Berechnungen stimmen, haben sie in den letzten vier Jahren insgesamt 132 Millionen Euro in ihre Jahrgänge investiert, also nicht, weil sie dazu gezwungen sind, sondern weil sie davon überzeugt sind, dass dies eine sehr gute Kapitalallokation ist, und ich denke, das ist es auch, was unsere Vertriebspartner und Endkunden beruhigt. Und schließlich muss man sich wirklich bewusst sein, dass wir uns bei jedem Jahrgang auch auf die Expertise der Manager verlassen, die wir auswählen. Eines unserer Kriterien ist also gerade die Seniorität, also die Leistung, die über mehrere Jahre, also mindestens 20 Jahre, sichtbar ist. Wenn Sie also ein diversifiziertes Portfolio aus 5 bis 6 Fonds wählen, haben Sie jedes Mal eine kumulierte Anlageerfahrung von 100 bis 150 Jahren mit zweistelligen Milliardenbeträgen, die mit einem Track Record umgesetzt wurden. Darauf kann man sich also wirklich verlassen. Du hast tatsächlich eine große Erfahrung mit den Fonds in unseren Portfolios. Und das ist eine unserer Stärken.
Eliott Vincent: Und wenn ich vielleicht noch eine letzte Bemerkung machen darf: Es stimmt, dass das gesamte Vertriebsteam auch sehr viel Mühe darauf verwendet, mit unseren Partnern in Kontakt zu treten, sie zu schulen, ihnen die Besonderheiten der Anlageklasse zu erklären und sie auch ihren Kunden zu erläutern. Und es stimmt, dass dieses Engagement an ihrer Seite, wie ich finde, für alle Beteiligten sehr vorteilhaft ist. Und im Übrigen möchte ich allen unseren Partnern danken, die hier bei diesem Webinar anwesend sind, denn es stimmt, dass wir dank ihnen den berühmten Preis auf der Patrimoniale 2024 für "Beste Partnerbeziehungen" gewinnen konnten, und das ist wirklich ihr Verdienst. Vielen Dank an Sie alle, die uns zuschauen, wir sind sehr stolz darauf. Also vielen Dank dafür. Dimitri Ich glaube, wir sind fertig. Vielen Dank auf jeden Fall, dass Sie all diese Fragen beantwortet haben. Es gab noch viel zu klären, aber vielen Dank! Ich finde, das lief ziemlich gut. Damien, Sie haben das Wort.
Damien Hélène: Ja, vielen Dank an alle unsere Partner. Vielen Dank, Eliott. Danke, danke, Dimitri. Wir sehen uns gleich zum Abschluss mit Frédéric wieder.
