Questions Fréquentes sur le Private Equity et les offres Altaroc
Investir dans les Millésimes Odyssey
Les porteurs de parts des Millésimes Odyssey ne peuvent pas demander le rachat de celles-ci pendant la durée de vie du fonds, éventuellement prorogée, telle que définie dans la documentation règlementaire.
Pour plus de détails, consultez le règlement du fonds.
En effet, le capital versé par les investisseurs dans les Millésimes Odyssey permet à Altaroc de souscrire à des fonds aux track-records éprouvés. Ces capitaux permettent aux fonds d'acquérir des sociétés à fort potentiel. En moyenne, les fonds revendent ces sociétés sous cinq ans, ce qui s'accompagne du versement des quote-part des produits de cessions, redistribuées ensuite par Altaroc à ses investisseurs. Il est à noter que les fonds sous-jacents ont une durée de vie de 10 ans, pouvant être prorogée de 2 à 3 ans.
A partir de 2023 et pour tous les Millésimes Odyssey, les souscripteurs sont appelés à hauteur de 20% à la période de closing. Par la suite, les appels de fonds sont effectués deux fois an, à date fixe, pour un montant fixe de 10% du montant engagé à chaque échéance, soit un appel de fonds de 20% au total par an. Il est à noter que les investisseurs qui signent leur bulletin de souscription dans les fonds Altaroc Odyssey après le premier closing doivent s’acquitter d’une prime de souscription à destination du fonds - cette pratique est usuelle dans tous les fonds de Private Equity.
Pour plus de détails sur le calcul de la prime de souscription, consultez le règlement du fonds.
La commercialisation des produits Altaroc est confiée aux partenaires d'Altaroc, principalement des conseils en gestion de patrimoine, des Family Offices et des banques privées.
Si vous souhaitez investir dans les Millésimes Odyssey, nous vous invitons à vous rapprocher de votre conseiller en gestion de patrimoine, de votre Family Officer ou de votre banquier privé. Toutefois, si vous n’avez pas de gestionnaire attitré, vous pourrez contacter directement l’équipe Altaroc en prenant rendez-vous directement sur le site à la section "Souscrire".
Les conditions de souscription auxquelles vous aurez accès seront identiques à celles proposées par votre gestionnaire. L'investissement en Private Equity comporte des risques de liquidité et de perte en capital.
L'offre Altaroc
Notre rythme de déploiment s'explique par :
- la sélection est réalisée cours de la première année de vie du Millésime Odyssey, ou, au plus tard, au cours de l'année qui suit. Par opposition à la plupart des fonds de fonds, afin d'assurer une diversification par Millésime, mettent en moyenne 3 ans à sélectionner leurs gérants.
- la vitesse de déploiement des gérants que nous sélectionnons pour nos portefeuilles
- le sponsor Altamir permet de nous engager très tôt dans les fonds que nous sélectionnons, ainsi que d'offrir à nos souscripteurs l'accès à des Millésimes déjà bien investis.
Il est possible de souscrire pour les prospects qui arrivent par le biais de notre site internet, lorsque ces derniers n'ont pas de conseiller en gestion de patrimoine, de Family Officer ou de banquier privé.
Ce canal de distribution n'est pas privilégié et nous investissons nos efforts marketing sur notre canal partenaire. Dans tous les cas, les conditions tarifaires pratiquées sont les mêmes que par le canal partenaire.
L'équipe Altaroc perçoit une rémunération issue du carried interest uniquement sur les 20% de co-investissements des fonds.
Par ailleurs, le carried-interest (ou honoraires de performance) n'est versé qu'à la condition que le fonds ait retourné aux investisseurs l'intégralité de leur engagement en cash.
L'investissement en Private Equity comporte des risques. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Pour plus de détails sur le carried interest, consultez le règlement du fonds.
Grâce à son réseau international, sa taille, sa réputation et sa capacité à prendre des engagements significatifs dans le futur, Altamir permet à Altaroc d’accéder aux fonds des gérants appartenant au premier quartile mondial. Les meilleurs fonds mondiaux cherchent quant à eux à élargir leur base d'investisseurs traditionnels en s'ouvrant à des clients particuliers. Ces fonds ont besoin de relais tels qu'Altaroc pour toucher cette nouvelle clientèle, qui ne peut pas être adressée de la même façon que les investisseurs institutionnels ou les Family Offices.
La technologie, la santé, les services B2B et le digital consumer sont les secteurs de croissance qui porteront la transformation de l’économie dans les années à venir et se caractérisent par leur résilience. Ainsi, l'équipe d'investissement d'Altaroc a développé une expertise particulièrement pointue dans ces secteurs.
Altaroc assure une rapiditité de déploiement nettement supérieure à celle des fonds de fonds classiques : en effet, l'intégralité des souscriptions dans les fonds sous-jacents est réalisée en moins de 12 mois, contre 3 à 4 ans pour un fonds de fonds classique.
De plus, dans la mesure où les fonds sous-jacents mettent en moyenne 4 ans à déployer les capitaux levés, le portefeuille de sociétés sous-jacentes est constitué en 3 à 4 ans, contre 7 à 8 ans pour un fonds de fonds classique.
Altaroc et Altamir sont toutes deux gérées et conseillées par la société Altaroc Partners.
Altaroc Partners SA est une société de gestion qui a été créée en 1972 par Maurice Tchenio, l’un des pionniers du Private Equity en France, c’est lui qui a notamment créé le concept des premiers FCPR et contribué à définir les standards de la profession sur son marché).
Altamir s’appuie sur les Millésimes Odyssey pour sa diversification géographique et sa diversification de gérants.
Altaroc s'appuie sur une équipe d’investissement très expérimentée, nos cinq experts cumulant plus de 100 ans d'expérience :
- Maurice Tchenio, Président et Co-fondateur, a fondé Apax en 1972, aujourd’hui devenu l’un des leaders mondiaux incontestés du LBO; il a participé à la création et au développement de l’industrie du Private Equity en Europe. Par ailleurs, dès 1995, il a créé Altamir, société de Private Equity cotée société de gestion spécialisée en capital investissement, cotée sur Euronext, pour donner accès au Private Equity de qualité institutionnelle aux particuliers.
- Frédéric Stolar, Managing Partner et Co-fondateur, a démarré en 1991 chez Apax avec Maurice Tchenio. Il a ensuite dirigé le pôle Services financiers chez Warburg Pincus Europe, un des plus gros fonds américains de Private Equity. En 2001, avec l’appui des familles Albert Frère et Paul Desmarais, il a co-fondé le fonds de Private Equity Sagard qu’il a dirigé pendant près de 20 ans.
- Louis Flamand, Chief Investment Officer, compte plus de 20 années d'expérience en fonds de fonds, Il a notamment été Responsable des Investissements Europe et Asie pour la société Metlife et Responsable Monde Private Equity pour UBS Private Bank,
- Dimitri Bernard, Directeur d'investissements, évolue depuis plus de 10 ans dans le monde du Private Equity. Il a été en charge de la sélection de fonds de Private Equity chez Indosuez ainsi que des fonds de fonds de Private Equity pour le compte d'Ardian.
- Eric Sabia, Directeur Financier a rejoint Altamir en 2016 en tant que Chief Financial Officer, puis Altaroc en 2021 où il occupe la même fonction.
La gamme Odyssey
La construction des portefeuilles Altaroc s'appuie sur des critères communs quel que soit le Millésime, à savoir :
- une taille minimale de 100M€,
- 80% des montants investis dans 5 à 7 fonds sélectionnés pour leur track-record exceptionnel sur la durée, afin de garantir la performance et la diversification,
- 20% des montants alloués aux co-investissements aux côtés des gérants, pour booster la performance,
- 2 zones géographiques principales ciblées, l'Europe, l'Amérique du Nord avec une exposition à l'Asie et au reste du monde via nos fonds globaux.
- 2 segments ciblés pour leur meilleure rentabilité et leur moindre volatilité, le Buy-Out (ou LBO) et le Capital Growth (ou Capital-Développement),
- des appels de fonds à date et montants fixes, pour optimiser la trésorerie des investisseurs.
Les 5 à 7 fonds sélectionnés seront différents sur chacun des Millésimes Odyssey.
La proposition de valeur d'Altaroc
Investir dans les gammes millésimées Altaroc, permet aux clients, en investissant dans plusieurs Millésimes, de se prémunir du risque macroéconomique. L'investissement en Private Equity comporte des risques de liquidité et de perte en capital.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le Private Equity
Les investisseurs sont sollicités à mesure que les investissements sont réalisés par les fonds sous-jacents. Les appels de fonds sont essentiellement concentrés pendant la période d’investissement, soit les 4 à 5 premières années de la vie du fonds.
Des appels peuvent cependant être réalisés durant la période dite de post-investissement, pour financer les frais de gestion et/ou d’éventuels compléments d’investissements dans des sociétés du portefeuille.
Né aux États-Unis, le Private Equity (ou capital-investissement en français) s’est fortement développé au cours des 40 dernières années, d’abord auprès des institutionnels tels que les fonds de pension, les compagnies d’assurance, les caisses de retraite etc. qui ont souhaité investir dans des sociétés non cotées en déléguant la gestion de leurs investissements à des sociétés de gestion spécialisées. Il consiste en une opération par laquelle un investisseur achète des titres de sociétés non cotées qui recherchent des fonds propres.
Les sociétés de gestion accompagnent et/ou améliorent la performance des entreprises dans lesquelles elles prennent des participations. Les sociétés acquises sont accompagnées pendant une durée de 5 à 7 ans, en moyenne, puis cédées avec un gain en capital cristallisé à l’occasion d’une sortie en bourse ou d’une revente, soit à des groupes industriels, soit à d’autres fonds. Les entreprises accompagnées présentent généralement l’un des profils suivants :
- des sociétés non cotées en croissance,
- des sociétés dites "orphelines" ou des divisions sous-développées de grandes entreprises,
- des sociétés cotées dont le cours de bourse est sous-évalué ou dont le potentiel de croissance pourrait être mieux exploité par un actionnariat privé.
Le modèle du Private Equity peut s’appliquer à un large éventail de sociétés, quels que soient leur typologie, taille, secteur ou zone géographique. Les cas où le Private Equity génère une vraie valeur ajoutée sont nombreux, en particulier quand il s’agit pour les sociétés accompagnées de changer de dimension, de stratégie ou d’organisation.
Le carried interest se définit comme la participation aux bénéfices des équipes de la société de gestion du fonds de Private Equity, en fonction de la performance réalisée par le fonds. En général, cette participation correspond à 20 % des plus-values réalisées, à la condition que l'investisseur ait réalisé un TRI (Taux de Rentabilité Interne, ou "hurdle rate") annuel minimum de 8 % - dans la majorité des cas -, après prise en compte des frais de gestion.
Si le TRI minimum n’est pas atteint, aucun carried interest n’est dû.
Performances & risques de la classe d'actifs
L'investissement en Private Equity comporte des risques notamment de liquidité et de perte en capital. Découvrez les principaux risques liés à l'investissement en Private Equity dans notre page Performance et Risques du Private Equity.
Les performances du Private reposent sur un ensemble de leviers expliqué par Frédéric Stolar dans cette courte vidéo.
L'investissement en Private Equity comporte des risques de liquidité et de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
L'investissement en Private Equity comporte des risques notamment de liquidité et de perte en capital. Découvrez les principaux risques liés à l'investissement en Private Equity dans notre page Performance et Risques du Private Equity.
Notre rythme de déploiment s'explique par :
- la sélection est réalisée cours de la première année de vie du Millésime Odyssey, ou, au plus tard, au cours de l'année qui suit. Par opposition à la plupart des fonds de fonds, afin d'assurer une diversification par Millésime, mettent en moyenne 3 ans à sélectionner leurs gérants.
- la vitesse de déploiement des gérants que nous sélectionnons pour nos portefeuilles
- le sponsor Altamir permet de nous engager très tôt dans les fonds que nous sélectionnons, ainsi que d'offrir à nos souscripteurs l'accès à des Millésimes déjà bien investis.
Les porteurs de parts des Millésimes Odyssey ne peuvent pas demander le rachat de celles-ci pendant la durée de vie du fonds, éventuellement prorogée, telle que définie dans la documentation règlementaire.
Pour plus de détails, consultez le règlement du fonds.
En effet, le capital versé par les investisseurs dans les Millésimes Odyssey permet à Altaroc de souscrire à des fonds aux track-records éprouvés. Ces capitaux permettent aux fonds d'acquérir des sociétés à fort potentiel. En moyenne, les fonds revendent ces sociétés sous cinq ans, ce qui s'accompagne du versement des quote-part des produits de cessions, redistribuées ensuite par Altaroc à ses investisseurs. Il est à noter que les fonds sous-jacents ont une durée de vie de 10 ans, pouvant être prorogée de 2 à 3 ans.
Il est possible de souscrire pour les prospects qui arrivent par le biais de notre site internet, lorsque ces derniers n'ont pas de conseiller en gestion de patrimoine, de Family Officer ou de banquier privé.
Ce canal de distribution n'est pas privilégié et nous investissons nos efforts marketing sur notre canal partenaire. Dans tous les cas, les conditions tarifaires pratiquées sont les mêmes que par le canal partenaire.
A partir de 2023 et pour tous les Millésimes Odyssey, les souscripteurs sont appelés à hauteur de 20% à la période de closing. Par la suite, les appels de fonds sont effectués deux fois an, à date fixe, pour un montant fixe de 10% du montant engagé à chaque échéance, soit un appel de fonds de 20% au total par an. Il est à noter que les investisseurs qui signent leur bulletin de souscription dans les fonds Altaroc Odyssey après le premier closing doivent s’acquitter d’une prime de souscription à destination du fonds - cette pratique est usuelle dans tous les fonds de Private Equity.
Pour plus de détails sur le calcul de la prime de souscription, consultez le règlement du fonds.
Investir dans les gammes millésimées Altaroc, permet aux clients, en investissant dans plusieurs Millésimes, de se prémunir du risque macroéconomique. L'investissement en Private Equity comporte des risques de liquidité et de perte en capital.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
La commercialisation des produits Altaroc est confiée aux partenaires d'Altaroc, principalement des conseils en gestion de patrimoine, des Family Offices et des banques privées.
Si vous souhaitez investir dans les Millésimes Odyssey, nous vous invitons à vous rapprocher de votre conseiller en gestion de patrimoine, de votre Family Officer ou de votre banquier privé. Toutefois, si vous n’avez pas de gestionnaire attitré, vous pourrez contacter directement l’équipe Altaroc en prenant rendez-vous directement sur le site à la section "Souscrire".
Les conditions de souscription auxquelles vous aurez accès seront identiques à celles proposées par votre gestionnaire. L'investissement en Private Equity comporte des risques de liquidité et de perte en capital.
L'équipe Altaroc perçoit une rémunération issue du carried interest uniquement sur les 20% de co-investissements des fonds.
Par ailleurs, le carried-interest (ou honoraires de performance) n'est versé qu'à la condition que le fonds ait retourné aux investisseurs l'intégralité de leur engagement en cash.
L'investissement en Private Equity comporte des risques. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Pour plus de détails sur le carried interest, consultez le règlement du fonds.
Grâce à son réseau international, sa taille, sa réputation et sa capacité à prendre des engagements significatifs dans le futur, Altamir permet à Altaroc d’accéder aux fonds des gérants appartenant au premier quartile mondial. Les meilleurs fonds mondiaux cherchent quant à eux à élargir leur base d'investisseurs traditionnels en s'ouvrant à des clients particuliers. Ces fonds ont besoin de relais tels qu'Altaroc pour toucher cette nouvelle clientèle, qui ne peut pas être adressée de la même façon que les investisseurs institutionnels ou les Family Offices.
La technologie, la santé, les services B2B et le digital consumer sont les secteurs de croissance qui porteront la transformation de l’économie dans les années à venir et se caractérisent par leur résilience. Ainsi, l'équipe d'investissement d'Altaroc a développé une expertise particulièrement pointue dans ces secteurs.
Altaroc assure une rapiditité de déploiement nettement supérieure à celle des fonds de fonds classiques : en effet, l'intégralité des souscriptions dans les fonds sous-jacents est réalisée en moins de 12 mois, contre 3 à 4 ans pour un fonds de fonds classique.
De plus, dans la mesure où les fonds sous-jacents mettent en moyenne 4 ans à déployer les capitaux levés, le portefeuille de sociétés sous-jacentes est constitué en 3 à 4 ans, contre 7 à 8 ans pour un fonds de fonds classique.
La construction des portefeuilles Altaroc s'appuie sur des critères communs quel que soit le Millésime, à savoir :
- une taille minimale de 100M€,
- 80% des montants investis dans 5 à 7 fonds sélectionnés pour leur track-record exceptionnel sur la durée, afin de garantir la performance et la diversification,
- 20% des montants alloués aux co-investissements aux côtés des gérants, pour booster la performance,
- 2 zones géographiques principales ciblées, l'Europe, l'Amérique du Nord avec une exposition à l'Asie et au reste du monde via nos fonds globaux.
- 2 segments ciblés pour leur meilleure rentabilité et leur moindre volatilité, le Buy-Out (ou LBO) et le Capital Growth (ou Capital-Développement),
- des appels de fonds à date et montants fixes, pour optimiser la trésorerie des investisseurs.
Les 5 à 7 fonds sélectionnés seront différents sur chacun des Millésimes Odyssey.
Les investisseurs sont sollicités à mesure que les investissements sont réalisés par les fonds sous-jacents. Les appels de fonds sont essentiellement concentrés pendant la période d’investissement, soit les 4 à 5 premières années de la vie du fonds.
Des appels peuvent cependant être réalisés durant la période dite de post-investissement, pour financer les frais de gestion et/ou d’éventuels compléments d’investissements dans des sociétés du portefeuille.
Altaroc et Altamir sont toutes deux gérées et conseillées par la société Altaroc Partners.
Altaroc Partners SA est une société de gestion qui a été créée en 1972 par Maurice Tchenio, l’un des pionniers du Private Equity en France, c’est lui qui a notamment créé le concept des premiers FCPR et contribué à définir les standards de la profession sur son marché).
Altamir s’appuie sur les Millésimes Odyssey pour sa diversification géographique et sa diversification de gérants.
Altaroc s'appuie sur une équipe d’investissement très expérimentée, nos cinq experts cumulant plus de 100 ans d'expérience :
- Maurice Tchenio, Président et Co-fondateur, a fondé Apax en 1972, aujourd’hui devenu l’un des leaders mondiaux incontestés du LBO; il a participé à la création et au développement de l’industrie du Private Equity en Europe. Par ailleurs, dès 1995, il a créé Altamir, société de Private Equity cotée société de gestion spécialisée en capital investissement, cotée sur Euronext, pour donner accès au Private Equity de qualité institutionnelle aux particuliers.
- Frédéric Stolar, Managing Partner et Co-fondateur, a démarré en 1991 chez Apax avec Maurice Tchenio. Il a ensuite dirigé le pôle Services financiers chez Warburg Pincus Europe, un des plus gros fonds américains de Private Equity. En 2001, avec l’appui des familles Albert Frère et Paul Desmarais, il a co-fondé le fonds de Private Equity Sagard qu’il a dirigé pendant près de 20 ans.
- Louis Flamand, Chief Investment Officer, compte plus de 20 années d'expérience en fonds de fonds, Il a notamment été Responsable des Investissements Europe et Asie pour la société Metlife et Responsable Monde Private Equity pour UBS Private Bank,
- Dimitri Bernard, Directeur d'investissements, évolue depuis plus de 10 ans dans le monde du Private Equity. Il a été en charge de la sélection de fonds de Private Equity chez Indosuez ainsi que des fonds de fonds de Private Equity pour le compte d'Ardian.
- Eric Sabia, Directeur Financier a rejoint Altamir en 2016 en tant que Chief Financial Officer, puis Altaroc en 2021 où il occupe la même fonction.
Les performances du Private reposent sur un ensemble de leviers expliqué par Frédéric Stolar dans cette courte vidéo.
L'investissement en Private Equity comporte des risques de liquidité et de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
Né aux États-Unis, le Private Equity (ou capital-investissement en français) s’est fortement développé au cours des 40 dernières années, d’abord auprès des institutionnels tels que les fonds de pension, les compagnies d’assurance, les caisses de retraite etc. qui ont souhaité investir dans des sociétés non cotées en déléguant la gestion de leurs investissements à des sociétés de gestion spécialisées. Il consiste en une opération par laquelle un investisseur achète des titres de sociétés non cotées qui recherchent des fonds propres.
Les sociétés de gestion accompagnent et/ou améliorent la performance des entreprises dans lesquelles elles prennent des participations. Les sociétés acquises sont accompagnées pendant une durée de 5 à 7 ans, en moyenne, puis cédées avec un gain en capital cristallisé à l’occasion d’une sortie en bourse ou d’une revente, soit à des groupes industriels, soit à d’autres fonds. Les entreprises accompagnées présentent généralement l’un des profils suivants :
- des sociétés non cotées en croissance,
- des sociétés dites "orphelines" ou des divisions sous-développées de grandes entreprises,
- des sociétés cotées dont le cours de bourse est sous-évalué ou dont le potentiel de croissance pourrait être mieux exploité par un actionnariat privé.
Le modèle du Private Equity peut s’appliquer à un large éventail de sociétés, quels que soient leur typologie, taille, secteur ou zone géographique. Les cas où le Private Equity génère une vraie valeur ajoutée sont nombreux, en particulier quand il s’agit pour les sociétés accompagnées de changer de dimension, de stratégie ou d’organisation.
Le carried interest se définit comme la participation aux bénéfices des équipes de la société de gestion du fonds de Private Equity, en fonction de la performance réalisée par le fonds. En général, cette participation correspond à 20 % des plus-values réalisées, à la condition que l'investisseur ait réalisé un TRI (Taux de Rentabilité Interne, ou "hurdle rate") annuel minimum de 8 % - dans la majorité des cas -, après prise en compte des frais de gestion.
Si le TRI minimum n’est pas atteint, aucun carried interest n’est dû.